远见网一、随着宇树科技叩响IPO大门
1、随着宇树科技叩响IPO大门
8月19日，随着宇树科技叩响IPO大门，这家曾被视为“极客玩具”的机器人公司正式走向舞台中央。
而作为今年光合创投最大的IPO，在宇树成功上市之际，光合创投合伙人朱嘉也与投中网进行了一次对话，他用1个多小时的时间，还原了那场关于认知、偏见与长期主义的下注。
在朱嘉看来，投资宇树并非一次幸运的赌博，而是基于光合创投产业深度洞察下一套系统性方法论的必然结果。
如果复盘宇树的融资史，你很容易就发现，在早期，宇树科技的王兴兴并不是传统意义上VC投资圈偏爱的“精英创业者”画像——他没有名校的光环，没有光鲜的履历，甚至一度被市场看作是“发明家而非企业家”。
但在光合创投眼中，那些被行业奉为圭臬的“精英创业者模板”，往往可能是最昂贵的陷阱。
朱嘉表示：“在投资的过程中，我们越来越意识到，不能用固化的框架去评价一名创业者。
2、一名创始人最重要的标准
对于投资人而言，判断一名创始人最重要的标准，是他是否具有极强的创业者精神，是否非常精通自己在做的事情，以及他是否在所处行业中，处于领先地位。
”
“至于其他的因素，不用太担心，太关注。
从这一点上看，他们对宇树的反馈，竟然出奇的一致——不仅好用、可靠性高，而且还可编程。
二、价格也远低于同行
1、价格也远低于同行
从国内大量科研院所的标配，到硅谷科技巨头的核心合作方，宇树的产品竞争力已跨越国界，在全球处于领先身位。
2、这就好比大模型时代的英伟达
于是，在2024年，在那个行业还普遍质疑四足市场天花板、质疑人形第二曲线爆发节奏的时间节点上，光合创投在35亿估值的窗口期果断出手。
后来的故事证明了一切：2025年，宇树人形机器人业务收入首次超过四足机器人，全年人形机器人出货超5500台，占全球近四成份额。
三、那个曾经被低估的“发明家”
1、黄仁勋也在2026年官宣
与此同时，黄仁勋也在2026年官宣，宇树是其具身智能领域最重要的两个合作伙伴之一，而另一个也是光合创投的被投企业Sharpa。
仔细翻看光合创投的投资版图，宇树科技这笔投资，只是光合创投这家老牌VC重仓AI的一隅。
天机智能、泉智博（关节）、Sharpa（灵巧手）、自变量机器人（具身大脑）、微分智飞（飞行具身智能）、深海智人（深海具身智能），以及对太空机器人的前沿探索……一系列极具想象力的名字，都是光合创投在AI版图上的落子。
朱嘉告诉投中网，这些投资并非随机撒网，而是一套在具身智能产业链中，纵深布局的系统性方法论。
在这套方法论中，朱嘉把产业链比作一块巨大的蛋糕：从下游的应用出发，穿透至最上游的核心零部件，光合创投要找的，就是各个环节中最关键、最有价值的赢家。
2、会因为供需的极度不平衡
以具身智能为例，产业链下游的机器人是最大的价值载体。
再往上拆解，机器人手臂、关节和灵巧手等则是仅次于本体价值的承载环节，在这一领域中，光合创投又出手了天机智能、泉智博和Sharpa。
四、成为海外巨头重要供应商
1、成为海外巨头重要供应商
“虽然轴承不是机器人产业里价值最大的一个子部件，却至关重要且极难打造。在这个细分领域，供不应求是常态。
这家公司已进入全球供应链，成为海外巨头重要供应商。
2、之所以有这样的判断
光合在2025年连续领投的微分智飞，通过在无人机形态上搭载具身模型，正在重塑飞行器行业。
目前，微分智飞已成功搭载VLA（视觉语言动作）模型，实现完全自主避障。
在朱嘉看来，这一背后的逻辑，几乎和地面具身智能机器人完全同频。
VLA的本质，就是结合语言和视觉信息，推导出最终的行为。
深海具身智能企业深海智人则是另一种AI应用机器人的形态场景。
去年11月，光合创投完成了对深海智人的A轮领投，并在今年持续追加投资。
从光缆铺设、油气开发到海底勘探、深海采矿，深海智人正逐步帮助人类解决海洋资源开采的需求。
不仅如此，遨游太空的卫星也慢慢长出手臂，成为太空的机器人。未来它们或将承担空间实验、小行星捕获、空间运维的重任，光合创投也在探索其中的投资机会。
从地面到天空，从深海到太空，光合创投正在编织一张覆盖物理世界所有维度的网。
在这张网里，光合创投的被投公司，在时代的红利中，实现了自身价值。
同时，这也是光合创投深耕产业必然结出的长期主义的硕果。
更重要的是公司价值的跃升。
以自变量机器人为例，2024年光合创投出手时，它还只是一家很早期的创业公司，但到了2026年6月，自变量在两个多月内连续完成B轮至C轮四轮融资，成为目前国内具身智能领域唯一一家获得美团、阿里、字节跳动和小米四大互联网巨头投资的企业。
再回到宇树身上，朱嘉认为，如果回到行业发展来看，今年还不是具身行业真正商业化落地的元年，“可能需要更多时间去迭代，最早在明年有机会在部分To B的场景先落地。
”
之所以有这样的判断，源于朱嘉认为，机器人要真正走进工厂和家庭，必须要满足一个硬指标——即，能够在商业上，真正与人一样具备经济性。
“这样的经济性，至少不能比人差。
创始合伙人宓群曾在世界顶级科技公司谷歌和英特尔工作多年，又曾自主创业；朱嘉本人也出身于半导体行业；
团队其他成员均具备专业领域的理工科学术背景，并曾在科技行业顶尖企业工作多年。
除此之外，光合创投还有一支高质量的风险投资合伙人团队，包括博世中国前总裁陈玉东博士，他在汽车行业深耕超过20年，是无可争议的领军人物。
采访中，朱嘉也了一个细节：当被投企业研发全新技术方案时，光合创投会联动产业链内算力、存储、网络的顶尖专家，共同研讨。
经过深度碰撞，企业可以清晰看清长期资本开支、真实市场需求，精准把握产业发展主线。
对话的最后，在谈及光合创投的投资哲学时，朱嘉的回答也十分简洁：“我们希望在未来有足够前景和广阔的市场中，找到非常有野心和创业激情的创始人，陪伴他、帮助他，在成长的过程中快速迭代，成为全球科技创新的龙头。
”
这不仅是一种寄语，更是底层投资逻辑的真实写照。
