远见网最近，
360
掌门人周鸿祎在接受媒体采访时明确表态，不会再出手投资新能源汽车赛道，“已经吃过一次亏，肯定不会再投资，如今人工智能、具身智能的机会可能更大。
” 由此可见，当年投资哪吒汽车（以下简称哪吒）给周鸿祎带来巨大的心理阴影，现在新能源汽车赛道越来越卷，他干脆完全不碰了！
周鸿祎这番表态，表面上看是吃一堑长一智的止损宣言，实际上是一个互联网跨界资本对重资产制造业底层逻辑的认输，也是其投资战略从流量赋能向
AI
轻资产的全面转向。
这次亏到底有多惨？
1、19：亿元真金白银，两年账面蒸发
13
亿，最终血本无归。
2021
2、年，：2、360：计划出资
3、29：亿元投资哪吒，先期投入
4、19：亿元，持股
59%
，成为管理团队之外的第一大股东。周鸿祎当时信心爆棚，亲自站台喊话哪吒
CEO
张勇“学学雷军怎么讲产品”，结果呢？
2022
年：
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5、以：5、0：元转让未实缴的
10
亿元股权，放弃继续增资，持股比例降至
43%
；
2022-2023
年：
6、360：财报确认投资亏损合计约
13 7、亿元（：2022
年亏近
6 8、亿元，：2023
年亏近
7
亿元）；
2025
年
6
7、今年：9、3：月：哪吒创始人方运舟、前
CEO
张勇被列为失信被执行人；
8、今年：10、4：月：哪吒正式破产清算，
360 19
亿元投资全额计提减值，血本无归。
9、讽刺的是，哪吒：2022
10、年曾以：15.2
4-8
万元——卖得越多，死得越快！
为什么亏？四个致命错位
一、商业模式错位：互联网轻资产逻辑
1、VS：制造业重资产现实
2、周鸿祎试图用：2、360：擅长的“免费
+
流量”思维赋能造车，但整车制造是典型的重资产、长周期、高固定成本行业。哪吒主打
3、8-15
万元低端车型，单车毛利为负，规模不但不是护城河，反而是抽水泵——销量越高，失血越快。
二、投后治理失控：出了大钱，没有话语权
虽然
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是第二大股东，但在董事会和经营决策上几乎没有主导权。周鸿祎想走高端智能化路线，张勇却执着于低价走量。他在
2024
更魔幻的是，在公司巨亏的大背景下，方运舟与张勇
1、2023：年合计年薪近
2、8000：万元（方运舟
3、4767：万元、张勇
3099
万元），随后两人因小额债务被列为失信被执行人。
三、战略定位撕裂：股东诉求不一，产品两头失守
周鸿祎希望品牌向上，推出
20
S
1、、哪吒：1、GT：研发投入不足营收
2、5%：，年销量合计不足
2
万辆，最终导致两头失守。
四、跨界认知不足：估值泡沫
1、+：高位接盘
2021
2、年：2、D：轮融资时，哪吒投前估值达
220
19
亿元投资全部打水漂的残酷现实。
3、这番表态背后的深层信号：一、谨慎看待互联网跨界造车
周鸿祎的表态不只是个人止损，更是对
“流量
+
资本
=
造车成功”这套逻辑的彻底否定。造车需要的是供应链管理、生产制造、品控、线下服务等综合能力，绝非依靠互联网流量和软件思维就能突围。
不过，话说回来，周鸿祎踩坑哪吒，既有时代环境原因，也有项目本身的个体因素，并不能直接推导
“所有互联网企业都不该碰造车”。换言之，一次失败，并不代表跨界造车全部行不通。
五、投资战略全面转向
1、AI：周鸿祎明确表示，
“如今人工智能、具身智能、世界模型机会更大。” 他还建议创业者掌握
4
月，
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入股千寻智能（机器人通用大脑研发），并在扬州设立
AI
方向股权投资合伙企业。
从整车到
AI
，从重资产到轻资产，从亲自下场到基金间接持股，这是一次及时止损后的重新押注。显然，相比动辄几十亿持续烧钱的整车投资，
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更加友好。
六、对行业参与者的警示
周鸿祎的经历，给所有想跨界造车的科技企业敲响警钟：新能源汽车不是有钱就能玩的游戏，技术、渠道、品牌、团队的磨合成本远超想象。
投资人视角的建议是：慎入新能源整车赛道，除非能拿到董事会席位和产品决策权。
综合来看，
周鸿祎
声称
再也不投新能源，不是对新能源产业的否定（他本人承认电动车是确定的未来方向），而是对自己能力边界的清醒认知
。他花
19
亿
元
买
了个沉痛教训：
说白了，投资要尊重能力边界，你说呢？
