远见网一、智谱给老用户补偿两个月新套餐
1、智谱给老用户补偿两个月新套餐
此前那个 “不限周额度”的GLM Coding Plan，将停止自动续订，智谱给老用户补偿两个月新套餐。
几个月前，AI编程市场还在比谁家套餐更便宜；到了现在，大家开始比另一个东西：
9月2日，智谱正式入驻天猫，开设官方旗舰店，上架GLM Coding Plan。
个人版Lite月付118元、Pro月付538元、Max月付1078元，分别对应不同的积分额度；
产品基于GLM-5.3，并适配ZCode、Claude Code、Codex等20余款主流Agent。
2、一件过去听起来非常 “技术”的东西
这意味着，一件过去听起来非常 “技术”的东西，开始进入电商货架：
但这里真正值得关注的，并不是 “智谱上天猫卖Token ”这件事本身。
Token越来越便宜了，AI公司却开始越来越在意你用了多少Token。
Kimi曾因为算力压力暂停C端新用户订阅。
7月19日，月之暗面公告称，Kimi K3上线后请求量大幅超出预期，已经逼近现有集群承载极限，因此暂停C端新用户订阅，把算力优先留给已经付费的用户。
阿里云也在调整Coding Plan。其Lite套餐从3月20日起停止新购，4月13日起停止续费和升级。
腾讯云则在3月调整部分混元模型价格。
其中，HY2.0 Instruct输入价格从每千Token 0.0008元提高到0.004505元，涨幅超过460%。
过去20年，互联网产品给人的最大经验是数字化之后，边际成本会越来越低。
二、流量价格一路下降
1、流量价格一路下降
手机流量就是最典型的例子。基站、光纤和网络基础设施建好以后，多传1GB数据的边际成本非常低。随着基础设施规模扩大，流量价格一路下降。
所以很多人自然会把这套逻辑套到AI上，芯片越来越强，模型越来越高效，单位Token的推理成本越来越低，那么AI应该越来越便宜。
智谱自己披露，随着模型架构和推理基础设施持续优化，其单位Token推理成本较年初下降80%。
公司还称，目前已经实现10万级国产芯片规模化低成本推理。
2、Token便宜了
问题在于，Token便宜了，但Token的消耗速度增长得更快。这才是今天AI行业真正的矛盾。
一枚Token背后，是模型推理所消耗的计算资源，是GPU或AI加速芯片、高带宽内存、网络、存储，以及数据中心里的电力和散热。
当模型只是陪你聊天时，一次调用可能只需要几百、几千Token。但当你让AI替你完成一个复杂任务，它的消耗就完全不同了。
2026年上半年，智谱实现营收9.54亿元，同比增长399.7%。
上半年，智谱MaaS开放平台及API业务收入达到8.25亿元，同比增长2735.7%，占总收入的86.5%。
而去年同期，这一比例只有15.2%。与此同时，本地化部署收入占比从84.8% 下降到13.5%。
过去，客户买的是模型。模型部署到企业自己的服务器里，进行定制、集成和交付，一次项目往往对应一次收入。
现在，越来越多客户直接调用云端模型。调用一次，计一次费，用得越多，付得越多。这就是典型的MaaS生意。
而且，智谱这次的变化并不是简单的 “降价换规模”。恰恰相反，它出现了一个很有意思的组合：
Token调用量较年初增长超过40倍；API平均售价提升约101%；单位Token推理成本下降80%；MaaS业务毛利率提升至24.6%。
三、成本在下降与收入在增长
1、成本在下降与收入在增长
成本在下降，收入在增长，用户用得更多，平均售价反而还在提升。AI商业化可能正在摆脱最初那种简单的“价格战”。
早期模型能力不够强，平台只能通过低价甚至免费，把用户吸引进来。
但当模型开始能够真正完成代码生成、工具调用、持续执行等复杂任务后，用户购买的就不再只是 “一个模型”，而是模型替自己完成工作的能力。
这也是为什么智谱管理层把商业模式概括成了一条很有意思的路径：卖模型 →卖调用→卖订阅→卖端到端任务结果。
过去是Chatbot模式：你问一句，它回答一句。一次可能只需要几百、几千Token。
现在是Agent模式：你说“帮我做一个网站”，它可能需要理解需求、资料、写代码、调工具、跑测试、找Bug、修改、再测试……一个任务可能消耗几十万、几百万甚至更多Token。
再往后是Multi-Agent：一个Agent负责规划，一个负责，一个写代码，一个测试，一个审查。Token需求继续膨胀。
2、飙升至2026年3月底的150亿次
2026年第一季度，全球每周Token使用量暴增250% 至22.7万亿。
OpenAI平台Token调用量从2025年10月的每分钟约60亿次，飙升至2026年3月底的150亿次，不足半年暴增150%。
摩根士丹利报告显示，顶尖大语言模型正经历“非线性的能力跃升”，AI爆炸式增长正碰上系统性的供应瓶颈。
所以真正发生的事情不是Token变贵了，而是每个人开始需要越来越多Token。这可能比单纯涨价更可怕。
当一种资源的使用效率提高、单位成本下降之后，人们未必会减少使用，反而可能因为它变便宜了而大量增加使用。
Token越便宜，大家越敢让AI干更多事情；AI越聪明，大家又越愿意把更复杂的事情交给它。
智谱上天猫卖Token，看起来是在卖AI额度。但从半年报看，它真正做的是把模型能力变成可以持续计费的云服务。
四、变成持续性的服务收入
1、智谱主要收入还是本地化部署
2025年，智谱主要收入还是本地化部署；到了2026年上半年，MaaS/API已经占收入86.5%。
公司将这一演进路径概括为：“卖模型→卖调用→卖订阅→卖端到端任务结果”。
智谱董事会秘书肖磊在财报电话会上直言：“相较收入增速，收入构成的切换更值得关注。”
这种切换意味着商业模式的根本变化 ——从一次性项目交付，变成持续性的服务收入。
而定价逻辑也会随之改变：从“每百万Token多少钱”变成“完成一个任务多少钱”。
智谱董事长刘德兵在电话会上表示：“单点榜单领先很快会被追平，真正重要的是谁能持续用更低成本交付更高智能。”
2、单Token价格下降≠ AI使用成本
就像云计算：服务器越来越便宜，但企业买云服务的钱并没有因此消失，因为大家用得更多了。
AI也一样。单Token价格下降≠ AI使用成本下降。因为模型越强，大家让它做的事情越复杂。
从问一个问题到完成一个任务，再到管理一整套工作流，Token消耗会不断扩大。
智谱半年报中有一句话值得反复咀嚼：“模型每完成一次能力跃迁，客户购买的东西就向结果靠近一步，本公司的收入结构随之改写一次。”
所以未来真正值得关注的可能不是 “ 1元能买多少Token ”，而是一个人、一家公司，每个月到底消耗多少AI智能。
而智谱把Token摆上天猫，可能只是这场“ AI计量经济”走向大众的第一步。
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