市盈率低至4倍，机构扎堆低估值优质股，A股风格切换信号已现

A股2026年半年报披露进入密集期，一批业绩高增长且估值处于低位的公司开始浮出水面。

据证券时报·数据宝统计，目前有35只个股动态市盈率低至个位数，且同时获得5家以上机构评级。

其中，中国人寿以折算动态市盈率4倍位居最低估值榜首，半年报预告净利中值高达1330.26亿元，同比增长225%。

这一数据背后，是保险板块在资金避险情绪升温背景下，正成为机构眼中“高切低”策略的核心标的。

与此同时，市场并非单一风格主导。8月4日，A股全天震荡走高，创业板指领涨，算力硬件、创新药两大成长主线联袂走强。

上证指数报3822.28点，涨0.33%；深证成指涨3.25%；创业板指涨5.64%；科创50指数涨4.09%。

沪深两市合计成交22136亿元，较前一交易日放量2162亿元，超3400只个股上涨。

成长与价值同台共舞，但低估值板块的修复逻辑正获得更多增量资金认可。

低估值名单浮出水面，保险与周期股成主角

从数据宝的统计来看，低估值个股主要集中在金融和周期性行业。保险板块中，除中国人寿外，新华保险同样表现突出。

国金证券分析指出，保险板块二季度盈利高增，在资金避险寻找高切低方向的情况下，业绩好且估值低的保险股有望迎来估值反弹。

该机构建议关注两条主线：一是上半年业绩高增标的，二是高股息标的。

周期性行业中，电解铝公司的半年报业绩预告同样亮眼。

云铝股份、神火股份、中国铝业等公司业绩稳健释放，年化估值均处于低位。

兴业证券认为，短期来看，海外投产预期有所弱化，同时国内库存延续去库趋势，铝价短期预计将延续偏强震荡运行，后续需重点关注海外电解铝待投产能进度以及中东复产进度。

这意味着，铝价中枢有望维持高位，相关公司盈利弹性值得期待。

石化化纤板块中，恒逸石化、桐昆股份、卫星化学等公司因产品价格上涨或需求回暖，业绩出现爆发式增长，估值优势同样明显。

这些公司的共同特点是：行业景气度回升，产品价格上行，叠加自身产能释放，形成业绩与估值的“剪刀差”。

在机构看来，这正是低估值策略的核心逻辑——以合理价格买入业绩确定性增长的公司。

成长主线仍有支撑，但估值安全垫成为新考量

低估值板块受追捧，并不意味着成长主线失去吸引力。

8月4日，算力硬件和创新药两大成长主线联袂走强，背后有实打实的产业景气或龙头业绩数据支撑。

药明康德等创新药龙头业绩验证产业景气度，联讯仪器获20%幅度涨停，总市值突破2000亿元；

PCB板块中深南电路、东山精密、沪电股份等个股涨停。

产业端多重信号支撑板块修复，TrendForce最新光通信产业研究显示，英伟达已开始向部分合作伙伴出货新一代Spectrum-X CPO交换机，博通的51.2T Bailly CPO交换机也保持小量持续出货。

招商证券指出，云厂商资本开支释放积极信号，算力硬件需求有望持续超预期。

但值得注意的是，市场对高估值成长股的容忍度正在下降。

此前“大空头”迈克尔·伯里警告，美股可能正逼近重大顶部，AI基础设施投资需求很大程度上由可能难以持续的融资安排推动，并非完全建立在健康的基本面之上。

这种审慎情绪也传导至A股，使得资金在追逐成长的同时，更加注重估值安全垫。

实际上，A股当前的风格并非简单的“高低切换”，而是“业绩为王”的深化。

无论是低估值保险股，还是高景气的算力股，其共同点是业绩确定性高。

机构认为，市场修复窗口已至，基本面将成为后续行情的核心甄别标准。

这意味着，缺乏业绩支撑的题材股将面临更大回调压力，而业绩与估值匹配度高的公司，无论属于哪个板块，都有望获得资金青睐。

风格切换背后的产业逻辑与资金动向

低估值策略的回归，本质上是资金对不确定性的定价。当前全球宏观环境复杂，地缘冲突反复，海外市场波动加大。

迈克尔·伯里坚持看空美股，认为市场上涨正形成自我强化的循环：波动率下降迫使波动率目标基金增加杠杆，其他动量策略资金也进一步加杠杆，从而推高市场。

这种脆弱性使得部分资金提前布局防御性板块，低估值高股息资产成为避风港。

在国内，保险股的低估值有其特殊产业逻辑。

寿险行业正处于转型深水区，但头部公司凭借渠道优势和产品结构优化，盈利弹性显著释放。

中国人寿上半年净利预增225%，远超市场预期，这不仅是基数效应，更反映了新业务价值增长和投资收益改善的双重驱动。

随着长端利率企稳，保险资金配置压力缓解，行业估值修复具备持续性。

电解铝行业的低估值则源于供给侧约束和需求韧性。

国内电解铝产能天花板已定，海外新增产能进度不及预期，而新能源、特高压等领域对铝的需求持续增长。

这种供需格局决定了铝价中枢有望上移，相关公司盈利改善趋势明确。

机构测算，当前电解铝板块年化估值普遍在5-8倍，处于历史低位，具备较高安全边际。

从资金动向看，机构评级家数成为筛选优质股的重要参考。

数据宝统计的35只个股，均获得5家以上机构评级，这意味着市场共识度较高。

在信息不对称的市场中，机构扎堆本身就是一个积极信号，说明公司的基本面经过了多方验证。

叠加低估值特征，这类个股在市场震荡期往往表现出更强的抗跌性。

布局低估值优质股的策略与风险提示

对于投资者而言，低估值策略并非无风险套利。动态市盈率低至个位数，可能反映市场对某些行业长期盈利能力的担忧。

例如，保险股的低估值与利率下行预期相关，若长端利率进一步走低，利差损风险可能压制估值修复空间。

电解铝公司则受宏观需求和商品价格波动影响，业绩弹性大但不确定性也高。

机构建议采取“业绩+估值”双维筛选策略，重点关注业绩增长的可持续性。

对于保险股，应关注新业务价值增长率和代理人产能提升；对于周期股，则需跟踪产品价格走势和行业库存变化。

同时，高股息策略可作为防御性配置，但需注意分红率的可持续性。

从历史经验看，低估值板块的修复往往呈现脉冲式特征，而非单边行情。当市场情绪回暖时，高弹性成长股可能再度占优；

而避险情绪升温时，低估值防御股则更受青睐。因此，投资者需根据自身风险偏好和持仓周期，动态调整配置比例。

回到当前市场，A股在经历前期调整后，整体估值处于合理偏低水平。

上证指数站稳3800点，创业板指放量大涨，显示市场风险偏好正在修复。但结构分化依然明显，低估值与高成长并存。

对于追求稳健收益的资金，低估值优质股提供了较好的安全边际；对于追求弹性的资金，则需精选产业趋势明确的成长龙头。

总体来看，低估值优质股的崛起，既是市场自我修正的结果，也是经济结构转型的映射。

保险、电解铝等行业的盈利改善，反映了金融让利实体与供给侧改革的成效。

而算力、创新药的走强，则代表新质生产力的发展方向。两者并非对立，而是A股市场多元生态的体现。

在机构投资者占比不断提升的背景下，业绩与估值匹配度将成为长期选股的核心标准。

投资者应摒弃单纯的题材炒作，回归基本面研究，在低估值与高成长之间寻找平衡点，方能在震荡市中获取稳健回报。