远见网7月公募调研热度持续升温，张坤、刘格菘、赵枫等百亿级基金经理罕见同步出动，将目光锁定在通信设备、半导体等硬科技赛道。
据澎湃新闻统计，7月份公募机构对8大申万二级行业的调研次数均突破100次，其中半导体、通信设备、光学光电子、元件、通用设备、医疗器械、消费电子、自动化设备等板块成为机构调研的绝对主力。
这一轮调研热潮并非孤立现象。
从个股维度看，106只个股被公募机构调研不少于10次，其中调研次数前十的个股均被调研超过45次。
中际旭创和新易盛分别以158次和118次调研稳居前两位，这两家公司均为光模块领域的全球龙头，直接受益于AI算力基础设施建设带来的高速光模块需求爆发。
与此同时，半导体板块在调研前十中占据三席，源杰科技、澜起科技、联动科技等公司因业绩大幅增长或并购重组预期而备受关注。
调研图谱的背后，是公募基金对AI产业链景气度的深度确认。
从上游的光芯片、存储接口芯片，到中游的光模块、通信设备，再到下游的数据中心应用，机构调研的覆盖范围几乎贯穿了AI算力产业链的每一个关键环节。
这种全链条的调研密度，在过往的行业轮动中并不多见，反映出机构投资者正在从主题炒作转向对产业趋势的实质性验证。
百亿基金经理亲自下场，调研重心指向业绩兑现
与以往调研多由基金经理或研究员主导不同，7月份的调研名单中出现了一批“顶流”基金经理的身影。
张坤、刘格菘、赵枫等管理规模超百亿的权益基金经理亲自参与调研，这在业内并不多见。
通常情况下，百亿级基金经理的调研频次相对较低，更多依赖内部研究团队的支持，而此次集体出动，显然与当前市场环境下对业绩确定性的极高要求有关。
从调研内容来看，机构关注的焦点高度集中在业绩兑现能力上。
以澜起科技为例，公司在分析2026年上半年业绩时表示，收入大幅增长主要系数据中心业务收入增长所致，且随着数据中心业务占整体收入比例提升，公司整体毛利率水平也得到改善。
这一表述直接回应了机构对AI算力需求能否转化为实际盈利的关切。
同样，中际旭创在调研中也被反复问及订单能见度、产能扩张节奏以及毛利率趋势等问题。
这种对业绩的极致关注，与当前市场的定价逻辑高度吻合。
8月4日，A股市场放量大涨，创业板指单日涨幅达5.64%，光模块、半导体等硬科技板块领涨，中际旭创、源杰科技等调研热门股股价表现强势。
东海证券在研报中指出，光模块行业需求在AI驱动下依然旺盛，但供给端产能布局缓慢，高景气度或延续，不过当前估值已处于历史较高分位，短期需警惕利好兑现调整风险。
这一判断基本代表了机构对AI产业链的普遍态度：产业趋势确定，但估值需要业绩持续验证。
从调研到配置：券商金股与公募调研的共振信号
公募调研的方向，与券商8月金股配置思路形成了明显共振。
据《证券日报》统计，截至8月3日，已有22家券商完成8月金股更新，共计筛选出181只个股。
在行业分布上，券商配置思路趋于均衡，覆盖科技成长、新能源、高端制造、创新药等多个赛道，但选股重心明显落在业绩确定性强的龙头品种上。
具体来看，药明康德、宁德时代均获得8家券商联合推荐，美的集团、中际旭创各获5家券商推荐，紫金矿业、北方华创、中芯国际分别被4家券商推荐。
中际旭创同时出现在公募调研和券商金股名单中，显示出机构对光模块龙头的高度一致认可。
而药明康德获浙商证券、开源证券、国信证券等8家券商联合推荐，其逻辑在于全球药物创新推进下，国内CXO龙头将持续受益于产业链转移红利，新分子成为药物研发新热点。
这种调研与配置的共振，并非简单的“跟风”。从数据看，7月公募调研次数居前的个股，在8月市场反弹中普遍表现活跃。
8月4日，A股共有5只股价超千元的个股，其中联讯仪器、中际旭创、寒武纪、源杰科技均来自硬科技赛道，与公募调研的重点方向高度重合。
这在一定程度上说明，机构调研的密集度与个股的市场表现之间，存在正向关联。
更深层的变化在于，机构选股逻辑正在从“讲故事”转向“看业绩”。
在AI主题经历了2025年的预期炒作后，2026年市场对相关公司的盈利兑现能力提出了更高要求。
中际旭创、新易盛等公司上半年业绩大幅增长，直接验证了AI算力需求的真实性，而澜起科技等半导体公司的毛利率改善，则进一步强化了市场对产业链盈利质量的信心。
这种从“主题”到“业绩”的切换，是当前机构调研行为变化的核心驱动。
调研热潮背后的产业逻辑与市场影响
公募调研的密集度，往往被视为机构资金下一步配置方向的先行指标。
7月调研热潮集中在通信设备和半导体，背后是AI算力产业链的持续高景气。
从全球视角看，北美云厂商的资本开支仍在扩张，对高速光模块的需求保持旺盛，而国内数据中心建设也在加速推进，为相关公司提供了订单支撑。
中际旭创、新易盛等龙头公司已深度嵌入全球AI算力供应链，其业绩增长并非短期脉冲，而是具备中期持续性。
与此同时，港股IPO市场的回暖也为硬科技资产提供了新的定价参照。
Wind数据显示，截至7月31日，2026年以来已有101家企业在港交所挂牌上市，累计募资3259.93亿港元，时隔五年再度突破3000亿港元大关。
中际旭创、立讯精密等重磅龙头IPO带动港股一级市场融资大幅回暖，高盛预计2026年港股IPO融资额将达到600亿美元。
港股市场对未盈利硬科技企业上市通道的全面打通，使得AI、生物医药、高端制造企业获得更便捷的融资渠道，也进一步强化了A股相关板块的估值锚。
不过，调研热度与市场表现之间并非简单的线性关系。
东海证券的提示值得关注：光模块行业估值已处于历史较高分位，短期需警惕利好兑现调整风险。
从7月调研数据看，尽管通信设备和半导体板块的调研次数遥遥领先，但个股表现已经出现分化。
中际旭创、新易盛等龙头凭借业绩支撑持续走强，而部分缺乏业绩支撑的概念股则面临回调压力。
这种分化在港股IPO市场同样明显。百余只新股上市后二级市场走势有所分化，反映出资金对基本面质量的严格筛选。
排排网财富研究员张鹏远认为，港股一级市场的强劲表现得益于制度优化、上市资源扩容与区位优势，但二级市场的分化也提醒投资者，上市资源扩容并不意味着所有新股都能获得资金青睐。
对于公募基金而言，调研只是起点，真正的考验在于能否将调研成果转化为可持续的投资回报。
张坤、刘格菘、赵枫等百亿基金经理的亲自出动，既是对AI产业链景气度的确认，也是对自身持仓结构的再平衡。
在业绩兑现成为核心标准的市场环境下，机构调研的密度和深度，将在很大程度上决定下一阶段的配置方向。
回到产业层面，通信设备和半导体的高景气并非孤立现象，而是AI算力基础设施建设的直接映射。
从光模块到光芯片，从存储接口到数据中心，产业链的每一个环节都在经历需求拉动下的产能扩张与技术进步。
源杰科技作为光芯片供应商，在调研中受到关注，正是市场对上游核心环节国产替代逻辑的认可。
而联动科技围绕并购展开的调研，则显示出产业整合正在成为部分公司提升竞争力的重要路径。
综合来看，7月公募调研热潮的指向性非常明确：AI算力产业链仍是机构最认可的确定性方向，但选股标准已从“概念”转向“业绩”。
中际旭创、新易盛等龙头的领跑地位，建立在实实在在的订单和利润增长之上；
半导体板块的分化，则要求投资者更加精细地甄别细分领域的景气差异。
对于基金经理而言，调研的密集出动只是表象，真正的挑战在于如何在估值高企的背景下，找到业绩增长与估值匹配的平衡点。
展望后市，公募调研的热度大概率会延续。随着中报披露进入尾声，机构将根据业绩兑现情况进一步调整持仓结构。
通信设备和半导体板块的景气度能否持续，取决于AI资本开支的持续性以及国产替代的推进速度。
而百亿基金经理的调研动向，将继续为市场提供重要的观察窗口。
对于投资者而言，跟随调研图谱寻找业绩与趋势共振的标的，或许是在当前震荡市中相对稳健的策略。
