远见网一、周期性复苏为投资提供了新的机遇
1、周期性复苏为投资提供了新的机遇
基础设施、不动产等硬资产，为数据、商品、电力与人才的流动与运行提供支撑。
经济运行模式的多重变革正不断放大硬资产的重要性，变革因素包括人工智能的应用、数据消耗量的增长、电子商务的发展、供应链重组以及电力需求的持续攀升。
全球正着力于强化能源系统、供应链及关键基础设施领域的韧性、安全性及本土产能，这一趋势深刻影响着格局的演变。
在不动产领域，周期性复苏为投资提供了新的机遇。
长期以来，行业资金供给收紧、新增建设项目受限，由此改善了部分细分领域的供需格局。
2、这些趋势创造了*吸引力的投资机会
综合来看，这些趋势创造了*吸引力的投资机会，且主要集中于私募市场。
注
硬资产，以期获取回报、实现多元化配置、获取收益并在一定程度上对冲通胀风险。
自2022年以来，股债组合的波动幅度较此前十年出现显著抬升。1
二、在动荡时期与投资者愈发关
在此背景下，机构投资者计划在2026年增加不动产配置的比例已创下六年新高。2
在我们看来，基础设施和不动产可以作为现代投资组合中的互补配置，在硬资产领域同时提供结构性增长和周期性复苏的投资敞口。
1、硬资产可实现投资分散化配置
私募不动产与基础设施历来同多数公开市场资产类别的相关性较低。对于追求资产分散配置的投资者而言，配置此类资产能够提升投资组合的抗风险能力。
构建组合韧性：硬资产可作为股票与债券的补充配置
相较于传统的股债配置，配置私募不动产和私募基础设施历来能通过提升收益潜力、降低波动水平来优化组合整体表现。
从长期来看，能够实现更优异的风险调整后收益。
硬资产是当下各大主流长期投资趋势的核心支柱
大趋势正在重塑经济运行模式，但不同硬资产受到的影响存在明显分化。
基础设施驱动结构性增长，为电力、数据、交通系统提供支撑。
三、随着互联互通与出行需求攀升
随着互联互通、能源供给与出行需求持续攀升，叠加全球着力提升产业链韧性与本土供给能力，相关基础设施需求进一步凸显。
不动产能直观反映经济中需求落地的场景：数据中心、仓储物流、制造业相关行业增长动能突出；而住宅更多受人口结构趋势影响，较少受到产业结构性变革冲击。
这两类资产存在部分交集，尤其是当相关资产同时为数字基础设施和工业活动提供支撑时。
我们认为，这些资产类别在多元化硬资产配置组合中各自发挥差异化作用，并形成互补关系。
1、高度看好的投资主题：私募不动产
2、私募基础设施：投资机会主要集中于私募市场
硬资产相关投资主要通过私募市场实现。美国商业不动产市场规模约22万亿美元，其中超90%的资产均为非公开持有。
3、管理人的选择至关重要
在私募市场，投资收益高度取决于管理人的选择。
从历史表现来看，业绩排名前四分之一的管理人与后四分之一的管理人之间的业绩分化幅度，远高于公开市场。
四、当前环境为这些领域提供了*吸引力的投资机遇
1、当前环境为这些领域提供了*吸引力的投
这说明管理人对投资主题的判断力、管理规模以及执行能力尤为关键。
我们认为，当前环境为这些领域提供了*吸引力的投资机遇，基础设施需求持续增长，不动产行业基本面也在持续改善。
注
：
2、截至2026年2月3日
- Bloomberg，截至2026年4月30日。该数据基于标普500指数和美国10年期国债的每日收益，在所列期间内计算60%股票、40%债券组合的滚动1个月标准差。
- 2026年私募股权不动产（PERE）投资者展望，截至2026年2月3日。
- 美联储，截至2024年6月30日。“公开市场板块”指全美不动产投资信托协会全行业跟踪指数涵盖的全部上市REITs总和，统计口径剔除林业、电信及特色细分板块，数据截至2024年6月30日。
- 麦肯锡2025年9月发布报告《基建发展窗口期》、Preqin2025年全球基础设施行业报告。“其他类别”包含社会基础设施（16万亿美元）、环卫水务基础设施（6万亿美元）、农业基础设施（5万亿美元）以及国防基础设施（2万亿美元）。受数据取整影响，各项金额相加总和不等于106万亿美元。
- 剑桥联合咨询、晨星，统计区间为2015年1月1日至2024年12月31日，共计十年。私募市场管理人展示收益为内部收益率（IRR）；公开市场管理人展示收益为扣除费用后的复合年化收益率。
