编者按：本文来自微信公众号 “娱乐资本论”（ID：yulezibenlun），作者：张逸虹，创业邦经授权转载。在2024年，小娱曾预测，2025年结构性变化不会走到终点，又将是剧集行业在生死线上挣扎的一年。近期，各家上市公司的2025年年报与2026年一季报陆续发布。毫无疑问的是，2025年的长剧市场没有人好过。包括平台在内，十家剧集相关公司仅有三家在2025年实现盈利。小娱翻阅主流剧集公司的年报，想要回答三个问题：钱去哪儿了？还能拍新片吗？拥抱短剧和AI有用吗？AI by 娱乐资本论小娱发现：1）剧集公司的财务困境，来自缩水的市场规模、削减的利润空间，以及为了保住市场份额所付出的超高成本及项目变动损失；2）减新片、化库存、提资金周转速度成为行业常态，只有部分公司能够做到稳定的内容产出；3）上市公司的短剧业务布局反映在了业绩之中但无法形成利润，而all in AI的风吹到文娱行业之后，或将加速行业寻找下一个盈亏平衡点的进程。各上市公司2025年盈利情况，数据来源：同花顺iFinD，注：幸福蓝海主要业务为电影院线，慈文传媒、华策影视、欢瑞世纪、唐德影视其他主营业务包含经纪业务等。钱去哪儿
（来源：创业邦-最新资讯，2026-05-07）
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